川普要求鉅額投資 台灣面臨空前地緣政治挑戰
2025年第四季 新聞稿
2025年10月10日
台灣地緣政治風險指數(Taiwan Geopolitical Risk Index, TGR)盤點所有在下一季度可能危害台灣經濟發展的地緣政治風險，針對風險的危害程度與發生機率兩個變數進行評估。在危害程度上，研究人員針對每項風險設定確切的情境，並根據這些情境評估計算未來一季對台灣GDP的影響。若使台灣GDP減少0.1%，則給予0.1分，以此類推。在發生機率上則區分為低中高三種，並分別給予分數，低可能性分數為1；中可能性分數為2；高可能性分數為3。得到危害程度與發生機率後，兩者相乘，即是該風險的指數。將所有風險項目的指數加總即是整體指數。
一、 川普要求台灣鉅額投資，地緣政治風險飆升22.5%
預測2025年第四季台灣面對的整體地緣政治風險將大幅增加，TGR指數由上期的16.9上升至20.7，季增22.5%。最主要的原因是，川普要求各國對美投資鉅額的資金，儘管要求台灣的投資金額尚未確定，但至少3000億美元(約9兆台幣)起跳。次要的原因是，川普對台徵收關稅稅率雖由32%降至20%，但課徵的可能性增加，故亦使指數上升。另一方面，本期調降「北韓軍事挑釁」由高度可能至中度可能，主要是因為北韓已連續數季降低飛彈試射的頻率，第三季甚至降至零。
本期共有5大類18項風險，包含「美中競爭」5項、「川普對台措施」3項、「兩岸衝突」4項、「俄烏戰爭」2項、與「其他」風險4項。其中修改「美國要求台企赴美設廠」為「美國要求台灣對美投資」，修改「美國擴大對中執行非關稅制裁」為「美中相互執行非關稅制裁」。
二、對台GDP的減損上升至7.95%
若不考慮發生機率，即所有台灣地緣政治風險均實現，將使台灣GDP減少7.95%，較上期7.35%增加。各類別減損的GDP分別為「美中競爭」的1.75%，「川普對台措施」的3.05%，「兩岸衝突」的2.15%、「俄烏戰爭」的0.3%，「其他」的0.7%。「川普對台措施」仍位居第一位，其次為「兩岸衝突」與「美中競爭」。在所有類別中，僅「川普對台措施」的數值增加，原因是川普要求台灣對美鉅額投資導致GDP的減損由0.25%跳升至1.25%。另外，由於川普關稅稅率由32%降至20%，對台GDP的影響也由1.9%減至1.5%。
若以項目來看，本期各項風險排名有所變動。對台灣GDP減損最大的項目是「美國提高對台關稅」與「兩岸發生突發性軍事危機」，兩項並列第一，對GDP的減損同為1.5%。與上期「美國提高對台關稅」單獨列為第一不同，主要是因川普調降關稅，導致此項GDP減損幅度降低所致。第三名為「美國要求台灣對美投資」，此為新進榜的項目，主要原因已如上述。而「美中於中國沿海發生軍事摩擦」與「美國對中增加關稅」分列第四與第五。在前五項中，有兩項屬於軍事衝突，三項屬於經濟衝突。三項經濟衝突均為川普的措施，其中兩項屬於對台灣措施，一項為對中國措施。
三、「川普對台措施」風險巨幅升高
若同時考慮對GDP的損害與發生機率，即TGR指數，可以發現，本期指數將由上期的16.9上升至20.7，季增22.5%。主要原因是川普要求台灣對美投資，由於金額相當龐大，故使指數增加3.25。其次，儘管川普對台關稅的稅率由32%降低至20%，但其可能性由中度可能升高至高度可能，故指數亦增加0.7。另外，還有一項使指數減少的項目，即「北韓軍事挑釁」，由於北韓威脅降低，調降其可能性由高度可能至中度可能，指數因而減少0.15。
以類別看，本期「美中競爭」指數為4.75，「川普對台措施」為9.15，「兩岸衝突」為4.55，「俄烏戰爭」為0.6，而「其他」風險為1.65。「川普對台措施」指數由上期5.2增加至9.15，幅度高達76%，主要是川普要求台灣對美鉅額投資所致。在台灣整體的地緣政治風險中，預估會有22.9%來自與「美中競爭」相關的風險；44.2%來自「川普對台措施」，大幅高於上期的30.8%；22%將源於「兩岸衝突」；2.9%源自「俄烏戰爭」，另外有8%來自中東國家歷史衝突、北韓軍事挑釁、OPEC+控制油價及東亞地區領土紛爭。
若以項目區分，由目前至未來一季，台灣最大的地緣政治風險項目為「美國提高對台關稅」，美國對台加徵20%關稅的可能性為高度可能。其次為「美國要求台灣對美投資」，此為新進榜項目，儘管確實額度未訂，但一般預料會高於3000億美元，可能性亦為高度可能。第三名為「兩岸發生突發性軍事危機」，未來仍可能因為中共對賴總統言論做出回應而再次發生，接下來賴總統的國慶演說為觀察重點。第四名為「美對中加徵關稅」，此一風險機率相當高，若發生台灣GDP將減損0.4%。第五名為「美中於中國沿海發生軍事摩擦」，雖然第三季美中並未直接爆發相關事件，但中國與日本及菲律賓間的危險事件，也有可能升級為美中衝突，故維持本項風險可能性為中度可能。
明日智庫 